Panamas sjöfartsmyndighet säger att en process har inletts för att återkalla registreringen av det Panamaflaggade fartyget Riah som beslagtogs av Iran den 14 juli.
"Vi fördömer kraftigt användandet av Panamaflaggade fartyg för olaglig verksamhet", heter det i ett uttalande från myndigheten.
Beslutet togs då en utredning har visat att fartyget "medvetet har brutit mot internationella regler". Fartyget påstås ha smugglat bränsle i Persiska viken när det beslagtogs. Det är inte klarlagt vilket land eller företag som äger och driver fartyget.
Panama har på senare tid återkallat flaggningen från en mängd fartyg, bland dem flera iranska.
En iransk oljetanker som stoppades i Gibraltar och misstänktes för att bryta mot sanktioner mot Syrien i början av juli uppgavs vara Panamaflaggad. Men Panamas sjöfartsmyndighet sade då att tankern inte varit det sedan i slutet av maj, efter att landet fått rapporter om att den deltagit i eller varit länkad till terrorfinansiering.